业内人士指出，中国经济刺激政策的效果短期内难以显现，因此VIP客户的大规模回归或将有限，预计主要受益的将是以大众游客为主的赌场企业。
据证券行业22日消息，主要服务外国人的韩国赌场公司——百乐达斯、GKL和乐天旅游开发——今年第二季度的业绩均未达市场预期。原因之一是吸引VIP客户的营销费用增加。以百乐达斯为例，尽管公司加大了对日本VIP客户及新市场的营销投入，第二季度营业利润仍同比下降41.7%，至320亿韩元（约合人民币1.65亿元）。
GKL的问题在于持有率（赌场赢率）下滑。第二季度持有率为10.5%，同比下降1.5个百分点。尽管其营业利润同比增长20%，至132亿韩元，但依然未达到市场预期的15%。
乐天旅游开发得益于济州国际航线的扩展，营业利润达59亿韩元，实现了扭亏为盈，但整体仍未达市场预期。
行业业绩整体低迷的主要原因在于中国高端VIP客户的减少。今年8月，中国入境游客仅恢复至疫情前2019年同期的87%，恢复速度相对较慢。然而，随着中国政府近期公布的大规模经济刺激计划，市场对下半年反弹的预期有所增强。
9月24日，中国人民银行（央行）宣布了一系列货币刺激和房地产市场支持措施。随着内需回升和人民币走强，预计出境旅游需求将逐步增加。然而，业内人士普遍认为，中国经济刺激政策对VIP客户群体的影响还需时间。由于该群体的资产价值与房地产市场的复苏密切相关，房地产市场的表现将成为关键因素。
因此，短期内以大众游客为主的乐天旅游开发预计将是最大受益者。第三季度，预计其销售额将达到1367亿韩元，同比增长41.3%，营业利润预计为183亿韩元，继续保持盈利态势。
相比之下，百乐达斯和GKL的VIP客户比例较高，短期内或难以直接受益于中国经济复苏。预计第三季度，百乐达斯的销售额为2712亿韩元，营业利润为376亿韩元，均将同比下降。GKL的销售额预计为952亿韩元，营业利润为97亿韩元，同样低于去年同期。
【图片来源 百乐达斯】
