泡沫破裂端倪初现 韩国资产市场或迎“小寒”

发稿时间 2022-02-24 11:26
受全球货币政策转向和国际局势等影响,韩国股市今年开局表现平淡,进入今年以来韩国综合股价指数下跌近10%,较去年历史最高点下跌近20%。衡量资产价值的另一项重要指标——不动产价格也开始回落,首尔江南地区公寓价格时隔1年零8个月出现下降。有观点认为,韩国资产市场泡沫开始出现破裂征兆,各方需提前做好准备。

经济展望方面,虽然研究机构对今年韩国经济预测偏乐观,认为国内经济增长率预计在3%、美国和欧洲经济增长率为4%,但如果今年底指数未能达到预期,则将打击市场信心。有分析称,去年第三季度,经济合作与发展组织(OECD)经济先行指数从顶点开始下降,新冠爆发以后经济增速放缓,考虑到财政支出减少、消费萎缩等因素,韩国经济仍无法短时间内走出低迷。

股市方面,去年7月韩国综合股价指数(KOSPI)触到3300最高点后经历两次下跌,第一次是受美联储减少购债计划影响,KOSPI从3300跌至2900点,第二次是从今年以来全球货币政策收紧后,KOSPI从2900跌至2700点。分析指出,经济恢复周期拉长或将导致韩国股市进入第三轮下跌。
 

2月24日上午,首尔市内一所加油站,汽油价格为每升1829韩元(约合人民币10元)。 【图片提供 韩联社】


物价与利率上,在国际油价上涨压力下,虽然韩国政府采取下调燃油税等措施,但油价仍连续两个月上涨。同一时间,韩国食品、消费品价格走高,成为韩国银行(央行)加息的主要原因之一。然而加息措施副作用将是导致企业投资减少、经济活力降低,进而导致资产价值降低。

 

2月24日,韩国综合指数(KOSPI)开盘跌超1%,来到2600点区间。图为当天上午首尔钟路区韩亚银行交易大厅内景。【图片提供 韩联社】


影响资产价值的不动产市场展望也不乐观。过去两年内,首尔市公寓楼交易数量约14万套,按照平均成交价格计算,总交易规模为125万亿韩元(约合人民币8000亿元),同一时期,KOSPI和KOSDAQ单日交易额为24万亿韩元,韩国股市五天的交易规模与楼市两年总交易额相当。从2019年至2021年,首尔市公寓楼均价从6.5亿韩元上涨至12.1亿韩元,涨幅86%——交易规模相对较小,轻微的价格波动都将对市场产生冲击性影响。

从之前首尔不动产交易数据来看,公寓楼价格指数每下跌10%,实际成交价格将下降30%以上。1991年韩国楼市雪崩时,首尔地区公寓价格指数1年零4个月下降18.8%,成交价格暴跌40%;2010年前后首尔江南地区公寓指数下降9.2%,成交价格跌超30%。

今年1月5日,韩国企划财政部部长兼副总理洪楠基在房地产政策会议上表示,去年12月全国有30个地方城市房价出现下降,较11月初(6个)明显增加,全国房价开始回落。韩国政府近来也提醒市场,房地产价格已达顶点,市场将迎来转折,期待房价上涨而急于购入房产的焦灼心理需要克制。

业界人士认为,在央行加息、政府换届等因素影响下,不动产市场将进入约一年的低迷时期。从去年10月至目前,首尔地区公寓交易量不到2000套,虽然交易量减少不能简单看做是房价下跌的前兆,但投资者和政府都应当提前做好“过冬准备”。
 

2月17日,市民从首尔市南山眺望。 【图片提供 韩联社】

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