防弹少年团（BTS）近日在美国拉斯维加斯举行演唱会。【图片提供 韩联社】
对于经纪公司HYBE娱乐来说，防弹少年团（BTS）存在的意义已毋庸多言。在公司成立之初，说是凭借“一团之力”养活整个公司也不为过，但这同时也成为了HYBE的“软肋”。
HYBE娱乐去年销售额和营业利润分别为1.2559万亿韩元（约合人民币66.4亿元）和1903亿韩元，成为首个销售额突破1万亿韩元的韩国娱乐公司。今年BTS连续举行多场大型演唱会，有望拉动HYBE销售额突破2万亿韩元。
据Meritz证券公司对HYBE公司旗下各厂牌财报的分析结果，去年BTS和TXT两支组合为所在的BigHit Music贡献了1270亿韩元的收入，约占整体营收规模的67%。Seventeen和NU'EST所在的Pledis公司盈利124亿韩元，为HYBE公司整体收入的十分之一。
在公司上市前，HYBE对于BTS的依存度高达90%，为降低风险，近年来企业先后收购了多个音乐厂牌。最大手笔为斥资1万亿韩元收购的贾斯汀·比伯、爱莉安娜·格兰德等国际流行艺人所在的美国Ithaca Holdings公司。不仅如此，首支女子组合LE SSERAFIM也将于下月正式出道，由成功捧红少女时代、EXO等艺人的SM娱乐前代表闵熙珍执掌的HYBE另一厂牌ADOR也将于6月推出新人女团。
但即使新人辈出，其与BTS产生的影响力仍不可同日而语。艺人从出道到吸引忠实粉丝，再到流量“变现”需要相当长的一段时间。假设BTS成员明年起相继入伍，HYBE将不可避免的面临盈利下滑。Meritz证券预测，HYBE明年的销售规模在1.6698万亿韩元左右，或较今年下滑18.5%，2024年或再下滑10%至1.5028万亿韩元。
为最大限度地将BTS入伍对公司的影响降至最低，HYBE正在研究多种方案。第一种方案是最大限度地推迟入伍时间和最少人员依次入伍，将于今年12月年满30周岁的成员JIN（金硕珍）明年初入伍后，剩余成员可以6人组的方式活动一年。出生于1993年的SUGA（闵玧其）2024年入伍后，剩余成员暂时以5人组方式继续活动。待1994年出生的RM（金南俊）和J-Hope（郑号锡）于2025年入伍后，剩余成员和已经退役的JIN再继续以4人组合活动。
但若采取这一方案，2026年将成为比较尴尬的一年。出生于1995年的V（金泰亨）和JIMIN（朴智旻）入伍后，将只剩下柾国和退役的JIN、SUGA三人。2027年RM和J-Hope相继退役后将变成5人组合。最后待老幺柾国于2028年入伍后，加上退役的V和JIMIN，BTS成为6人组合，直至2030年柾国退伍，BTS才能以完整体重新开始活动。行业指出，这一方案的缺点在于时间跨度太大，前后需要7年。
第二种方案是2至3名成员同时入伍，剩余成员暂时以小分队形式继续活动，最早可于2028年重新合体。第三种方案是7名成员同时入伍，在2025年第三季度前全员完成服役。但HYBE需在BTS全员缺席的情况下，维持至少1年半的经营。虽然在空白期可通过销售唱片、艺人周边等维持收益，但将失去演唱会这一收益的最大来源。HYBE去年财报显示，新冠疫情暴发前的2019年，演唱会销售占公司整体销售比重达32.5%。
当然也无法完全排除BTS获得兵役特惠的可能性，但目前民众的赞成和反对意见一直相持不下。由于涉兵役问题在韩国相当敏感，国防部也对此持慎重意见，各界预测BTS被豁免兵役的可能性不大。
