▲“超强势美元”加速韩币贬值
虽然韩国9月经常收支项目实现顺差，但顺差规模较去年同期相比却大幅下降。经常收支项目的减少不仅会影响国家信用度，而且会造成韩元贬值进而影响外汇储备。受“超强势”美元影响，韩国的国家负债规模上升、用于抵御汇率压力的外汇储备减少，短期外债整体占比增加。
以本月4日为基准，韩国的信用违约掉期（CDS）溢价为0.75%，达到2017年11月14日（0.71%）以来最高值，是2021年底（0.22%）的三倍。CDS溢价体现国家主权信用度，数值越低说明债券发行人违约风险越低。CDS溢价上升将导致韩国外汇筹措成本上升、资本流出风险增加。
▲出口低迷或持续到明年上半年
全球市场需求减少加之制造业景气低迷，今年韩国出口表现不佳，这成为韩国信用风险上升原因之一。关税厅公布的数据显示，今年10月韩国出口额为524亿美元，时隔两年同比负增长（-5.7%），这是2020年9月以后韩国出口单月出口额同比首次出现减少。
大信证券公布的报告书显示，继今年9月以后，韩国能源出口额连续减少，贸易指数自1997年金融危机以后首次出现连续7个月逆差，这种情况还出现在欧洲、日本等主要能源消费市场和制造业出口国家。
贸易逆差长期化将造成韩元与美元的双向压力就将持续。除了汽车、电池以外，大部分商品的需求都呈现下降，对于出口依赖度较高的韩国来说，出口低迷的情况预计将持续到明年上半年。
釜山港码头堆放的集装箱 【图片提供 韩联社】
韩国银行（央行）本月8日公布的统计显示，韩国9月国际收支经常项目实现16.1亿美元顺差，但同比缩水88.9亿美元左右。在全球经济低迷和能源价格上涨等不利因素影响下，韩国经常项目面临巨大威胁，其原因同样是出口的减少。
与此同时，美国大幅上调基准利率，加速了资本流出韩国市场。近两年来，中国市场面临较大下行压力，这很大程度影响到韩国出口，进而给国家信用度带来负面影响。
▲美联储，外汇和不动产风险
今年以来，为抵御持续高通胀威胁，美联储连续六次加息，最近四次更是连续激进加息75个基点。11月2日美联储第六次加息后，联邦基金利率目标区间已上调至3.75%至4%之间，为2008年1月以来的最高位。给韩国经济增添了诸多不确定性，韩元贬值压力依旧很大。
11月16日，首尔市中区韩亚银行大厅显示器上展示的韩元汇率。 【图片提供 韩联社】
有分析认为，美联储次轮加息周期终点可能会到5%左右。美联储主席鲍威尔日前在记者会上说，今后可能放缓加息速度，最早可能会在下次会议上有所体现。今年九月FOMC会议上公布的经济指标显示，次轮加息的最终利率水平可能高于之前预测（4.6%）。
韩国银行本月3日公布的数据显示，韩国10月外汇储备为4140.1亿美元，较9月减少27.6亿美元。进入今年以来，除了3月和8月以外，韩国外汇储备同比一直呈现减少，今年10月的外汇储备比去年同期（4692.1亿美元）减少552亿美元。
贸易行业认为，如果出口一直低迷，韩国外汇储备跌破4000亿美元线将只是时间问题，今年朝鲜核和导弹风险上升，给韩国信用等级评价带来严重的负面影响。
此外，韩国国内不动产市场的沉滞也是拉低国家信用等级的因素之一。韩国央行自去年8月以来总共加息250个基点，让原本活跃的不动产市场逐渐降温。今年9月份首尔的公寓交易数量为615套，是自2006年开始编制相关数据以来的最低数据。
首尔市内的公寓楼 【图片提供 韩联社】
据韩联社报道，韩国开发研究院（KDI）10日发布《2022年下半年经济展望》，将明年韩国经济增速预期从2.3%下调至1.8%，居民消费价格指数涨幅预期则从2.2%上调至3.2%——滞胀带来的副作用将对韩国民众生活带来更多影响。
